美国棉花公司的最新分析认为，美国农业部8月份预测基于实地调查，与7月份预测相比，美国2017/18年度棉花产量调增了150万包，达到2050万包，创2006/07年度以来最高。因此，虽然出口调增了70万包，但期末库存仍增加了50万包，达到580万包，同比增加一倍多。

　　从全球看，2017/18年度全球产量调增190万包，达到1.173亿包，为2014/15年度以来最高。全球消费量仅调增37.5万包，进口量调增42万包，期末库存调增140万包至9010万包，所有增长全部来自中国以外地区（调增920万包至5070万包，增长22%）。

　　由于中国以外地区的棉花可以自由交易，库存大幅增加必将给棉价带来压力。8月10日月报公布当天ICE期货直接跌停。不过，现在距离新棉大量收获和出口装运还有好几个月，考虑到美国短期供应紧张（上年度结转库存少）和近期市场需求强劲（2017/18年度出口签约已达140万吨），那么棉价仍有上涨的机会。

　　近日，中国宣布新增41.4万吨的新疆储备棉公检计划，而且又宣布储备棉销售延期一个月到9月底，这说明市场需求良好。截至目前，2017年中国储备棉销售已超220万吨，而2018年的棉花进口政策还不明朗，中国能否消化更多其他产地的库存会给市场带来重要影响。