经济转型升级，纺织服装行业环保压力将持续加大

“十九大”报告强调经济发展的质量和效益，以期到2020年基本实现“美丽中国”目标。政府环保要求将进一步收紧，改善环境并推动经济转型升级，未来纺织服装行业的环保压力将持续加大。

纺织服装产业链较长，污染主要集中于染整环节，以水污染为主，子行业中印染、制革污染较为严重。因此，环保趋严对纺服行业的影响主要体现在两个方面：一是上游能源、原材料等价格上涨，导致产业链成本端提升；二是政府直接加强对印染等大细分行业的监管，加速去产能，导致行业整体受到影响，但龙头公司有望受益于行业集中度提升。

印染行业门槛低、市场分散。随着政府加强环保要求，行业迎来供给侧改革深入，预计2010-2015年，全国规模以上企业印染布产量由593亿米降为510亿米，2016年后产能有所回升；随着中央及地方政府出台更多政策进一步提高环保标准，行业将再次进入产能收缩期，推动集中度提升。

短期来看，染料、煤炭、环保等成本提升后企业存在涨价预期。

长期来看，环保门槛提高、投入加大将导致中小企业退出，行业有望进一步集中，龙头企业将享受“剩者红利”，市场份额和议价能力得到提升。