期货

　　今郑棉价格震荡反弹，5月14855涨20，9月15400涨40，1月16010涨70，持仓减至49.3万手；郑纱合约未成交。

　　下游

　　虽已临近4月底，但棉纱旺季持续，走货最快的是气流纺和涤棉混纺纱。由于近期粘胶原料价格疲软，人棉纱价格略有小幅下滑。纯棉纱环锭纺32支和40支走货也较好，山东JC40S漂白报价27400元/吨左右。

　　国际市场

　　印度：据印度棉花协会(CAI)数据，2016/17年度印度棉出口量约107.1万吨。而截至目前，印度棉已装运出口约90.1-93.5万吨，据悉另有新签约4/5月船期的棉花13.6-17万吨。有当地贸易商表示，本年度(印度销售年度10月-次年9月)印度棉花出口量可能在110.5-119万吨。25日印度现货价格下调。S-6轧花厂提货价报41350卢比/坎地，由于印度卢比兑美元汇率进一步下跌，折美元价格79.10美分/磅；旁遮普J-34报4245卢比/莫恩德，折77.40美分/磅。当日新花日上市量持稳，折皮棉计10.22万包(1.74万吨)，其中古吉拉特上市3.1万包(0.53万吨)、马哈拉施特拉上市3.1万包(0.53万吨)、安德拉上市2.2万包(0.37万吨)。

　　展望

　　4月25日储备棉挂牌销售3万吨，实际成交1.46万吨，成交率48.82%，成交均价14246(-3)元/吨，折3128价格15518(+113)元/吨。其中地产棉成交7590.335吨，成交率33%，成交均价13819元/吨；新疆棉成交7057.407吨，成交率100%，成交均价14706元/吨。目前储备棉上市中新疆棉的上市量维持在0.7万吨左右，近两天储备棉成交率上调至50%附近。3月棉花进口维持在10.72万吨，同比减少11.3%。3月进口棉纱17.22万吨，同比减少5.7%。下游纱布库存减少，棉纱成交量增加，纱线价格趋强。3月底，全国棉花商业库存量比去年同期增加120多万吨。长期来看，储备棉从上市量及价格上对现货形成一定压力，且目前棉花商业库存量较高，因此从供需面来看对郑棉偏空影响。关注今晚美棉出口周报。