周四稍晚，国家粮食和物资储备局与财政部联合发布储备棉轮入公告，利多国内棉价。不过，从盘面上看，当日夜盘开盘小幅冲高后振荡回落，日间更是进一步走跌。周三，市场上开始流出收储的传闻，当日，郑棉结束连续五个交易的疲态转而明显走高，主力01合约收涨255元/吨。收储利多兑现后，郑棉夜盘小幅冲高后再次振荡回落，日盘窄幅波动。

　　收储利多不敌需求转淡

　　国家粮食和物资储备局与财政部联合发布的2019年第3号公告称，将在2019年12月2日至2020年3月31日的国家法定工作日轮入50万吨左右的新疆棉，轮入竞买价格采用最高限价随行就市动态确定。同时，储备棉轮入期间，当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时，暂停交易；当内外棉价差回落到800元/吨以内时，重新启动交易。

　　轮入50万吨国产棉对市场价格无疑是利多的。在新棉集中供给期，储备棉的轮入减少了市场上可自由流通的棉花资源，缓解了一部分新棉上市的供给压力。然而，这一利多落地后盘面并没有明显的波动，我们认为，这与当前供需形势是密不可分。目前正值国内新棉集中上市期，再加上旧作棉花库存较大，供给压力集中。更为关键的是，随着消费旺季的逝去，下游消费环比回落，难以“撑”棉花价格。

　　刚刚过去的金九银十，虽然同比消费依然不佳，但环比好转。这从下游的开机率以及库存等各方面均有所反映。8月中下旬，国内纱线和坯布开工率开始触底回升；与此同时，纱线库存在9、10月份分别环比下降2.37和3.29天，坯布库存在9、10月份分别环比下降2.08和0.72天。进入11月份，坯布消费首先表现出下滑迹象：开工率走跌，库存上升。据有关数据统计显示，截至上周五，坯布负荷指数较上个月底下滑0.4个百分点；库存指数较上个月底上升1.3天。上周开始，纱线消费也有下滑迹象：开工率稳定略跌，库存也不再一味地下降，表现为稳中有升。下游消费的再次回落冲抵了大部分储备棉轮入带来的利多。

　　中美贸易磋商未定，市场谨慎

　　上个月底智利宣布放弃主办APEC峰会后的一周内，市场频繁传来中美贸易磋商进展良好的消息。至今，中美贸易磋商第一阶段协议签署时间仍未有定论，市场对中美两国贸易磋商的乐观情绪受到了打击。

　　2018年3月份以来，中美贸易摩擦开始频繁出现在人们的视野。至今，美国已对超过5000亿美元的中国商品加征 免责声明：本网站部 分文章和信息来源于互联网，本网转载出于传递更多信息和学习之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如转载稿涉及版权等问题，请立即联系管理 员，我们会予以更改或删除相关文章，保证您的权利。对使用本网站信息和服务所引起的后果，本网站不作任何承诺。