此外，从申洲国际的海外工厂的盈利情况来看，也需要看到以下几个方面：

　　1、在毛利率方面，面料工厂基本和国内差不多，成衣工厂现在效率上来以后，毛利率会比国内高一点，但同时申洲国际在价格上也会给客户一定折扣。但在海外产能不断上来以后，中短期来看，对于净利率的提升会大于毛利率，因为海外有比较长的税收优惠期，目前海外的成本优势已经逐渐体现出来了，因为前期投资大，产能利用率也没有满负荷，效率也需要爬坡。

　　2、税收方面，申洲国际位于越南的面料工厂2020年开始就要纳税，成衣工厂2021年开始纳税，但享受9年减半的优惠，大概在5%的水平，再结合海外产能占比（成衣30%产能在海外，面料40%产能在海外，基本在越南为主），综合下来看对于总体税率会有一点影响，但不会太大。

　　综上长期来看，高翔分析，申洲国际的海外成本也已经开始上升，预期今后不能保证未来一直是海外更有优势，因为毕竟国内具有很强的基础设施配套，完整的产业链，便捷的物流甚至于跨行业如IT等行业的支持等，中国这方面的优势也部分弥补了成本的劣势。因此今后当海外的成本优势与中国缩小以后，中国的其他方面的优势或许就会更大的体现出来。

　　而不久前赴申洲国际越南工厂调研的国信证券研究员王学恒也表示，申洲国际的越南项目正在爬坡，预计未来3年将持续高速增长，从具体产能情况来看：

　　1、成熟工厂：目前公司越南成熟成衣工厂员工约1.2万人，产能约占公司总产能的15.6%，2019年在成熟工厂（世通成衣厂）保持20%以上的增长同时新项目（德利成衣厂）已经开始招聘投产。

　　2、爬坡工厂：目前德利成衣厂已经招聘到3000名员工，预计今年底将达到3.2万件每天的产能，明年底/后年底预计分别达到15/20万件每天的产能，爬坡迅速；

　　3、在建工厂：越南新建项目即公司近期公告的Adidas专用工厂，建在世通工厂厂区，计划招聘6000名员工，首预计在2020年年底土地完工，2021春节后招聘分批逐步招聘，2-3年达产。

　　按照申洲国际计划以及以往产能效率爬坡的节奏，王学恒预计，其越南地区产能增长将在未来三年保持高速增长，在2019-2022年分别同比增长44.0%、45.9%、42.0%、26.5%。

　　早在2019年8月，申洲国际管理层就提到，越南新服装厂（设计产能8000名工人）已于2019年年中投产，柬埔寨新服装厂（设计产能1.8万名工人）预计于2020年年中投产。这三家新工厂建成后，雇佣工人总数为3.2万人，计划在2019、2020、2021、2022和2023年分别逐步雇佣4000人、6000人、8000人、7000人和7000人。

　　业内人士认为，申洲国际的目标客户群更加均衡。今年上半年，申洲国际30%以上的收入来自耐克，20%来自阿迪达斯。除此之外，管理层已经表示，客户的产能份额应该从耐克向阿迪达斯倾斜。因此，设立阿迪达斯专门工厂较为合理。

　　截止2019年年中，申洲国际中国大陆、越南和柬埔寨的生产基地分别拥有3.8万名、1.2万名和1.1万名员工。新工厂或有助于提高海外产能份额，帮助公司适应国际贸易的不确定性。

　　图为位于上海江桥万达广场的优衣库（第一纺织网　martin　摄）

　　图为位于上海江桥万达广场的优衣库内，印有申洲国际生产的冬装类商品上架销售（第一纺织网　martin　摄）

　　产能方面，除了宁波总部的生产基地，国内还有安徽安庆、浙江衢州，海外还有柬埔寨金边和越南胡志明市及西宁省的工厂。出口体量在中国服装出口企业中排首位。（第一纺织网　martin）