棉花：本月预测，2019/20年度中国棉花生产情况不作调整。受新冠肺炎疫情影响，国内外经济下行压力加大，纺织品服装消费阶段性下降明显。2020年1-2月中国纺织品服装出口298.3亿美元，同比下降20%。考虑到后期消费恢复因素，本月将年度棉花消费量下调30万吨至773万吨，进口量下调10万吨至170万吨，期末库存量上调20万吨至713万吨。全球棉花供需格局宽松，受疫情发展担忧情绪影响，国内外棉价将维持低位震荡，新年度棉价预测区间保持不变。