一、行情简报

　　国内：上周，国内棉花现货价格指数小幅上涨，内外棉现货价差正向扩大至651元/吨。抛储竞拍热情持续，贸易商成交占比较高，纺企多按需采购，上周国内实际成交约4.2万吨，100%成交，均价11574元/吨，较前周下降15元/吨。上周，郑棉主力2009合约周度涨幅0.54%，周三在资金入市的刺激下冲至12425元/吨创3月中旬以来新高，最终在美方无端要求关闭休斯敦总领馆引发中美关系紧张的压力下回落，截至7月24日，郑棉仓单加有效预报共20423张(约81.69万吨)，19/20年仓单共注册18847张(约75.39万吨)。当前国内新疆棉花生长良好，近期由于疫情突发和防控升级，疆棉公路运输受限、铁路运输暂时正常，短期疆棉移库和采购将阶段性减少，但在抛储和内地充足库存的支撑下，以及下游消费疲弱的情况下，棉市整体购销受到的影响或有限。

　　国际：上周美国棉花期现价格表现弱于国内、跌幅明显。受得州西部苗情改善、中美博弈加剧引发市场对“经济脱钩”的担忧、中国继续取消本年度美陆地棉签约等因素的影响，ICE期棉主力12月合约弱势下行，并在周五(7月24日)跌破60美分/磅，内外棉期货价差再度扩大。截至7月16日当周，美国19/20年度棉花出口签约表现惨淡、装运环比下行，19/20年度美棉总签约量399.18万吨，占年度出口预测量326.6万吨(7月USDA预测值)的122.22%，19/20年度美棉总装运量315.76万吨，装运完成度79.1%。

　　总结与展望：上周，中美间的紧张关系为棉市蒙上阴影，国内现货价因有储备政策支撑表现平稳，美国现货价持续下跌，郑棉与ICE期棉均先扬后抑，其中郑棉表现出较强的抗跌性，内外棉期、现价差继续扩大。当前，在内外棉整体长势良好，下游需求未有明显改善，且宏观形势充斥不确定性的情况下，棉价再度陷入僵持的局面，预计短期维持震荡。

　　关注：海外疫情，棉区天气，中美关系，美棉出口签约情况

　　二、走势一览

　　内外棉期现价格走势

　　 我国棉花工、商业库存

　　 我国棉花进口情况

　　 美棉出口情况

　　 全球供需情况