8月17日，央行如约开展中期借贷便利(MLF)操作，但超预期的是，此次MLF操作规模达7000亿元，远超8月5500亿元的MLF总到期规模，同时，央行还开展了500亿元逆回购操作，对冲到期量后，当日实现流动性净投放3400亿元。此举减轻了银行负债端压力，增加了货币的流动性，有利于减轻中小企业的资金压力。

　　【市场概况】

　　 【价差结构与套利分析】

　　 8月17日，郑棉2101合约与CCI3128B指数期现价差为517/吨，价差较上个交易日上涨80元/吨。

　　 截至8月17日收盘，郑棉2101-2105合约价差为-365元/吨，价差较上一交易日上涨5元/吨，近期暂无明显的套利机会。

　　 8月17日，CCI指数与FC Index人民币指数价差303元/吨，价差较上个交易日下跌128元/吨；ZCE2101-ICE2012合约盘面价差3287元/吨，价差较上一交易日上涨91元/吨。

　　【仓单及有效预报】

　　 截至8月17日郑棉仓单量16274张(约69.9万吨)，较前一日减少122张(5246吨)，有效预报量为1379张(约5.9万吨)，较前一日减少13张(559吨)；仓单及有效预报总量共75.8万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价73.4美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价64.3美分/磅，巴西M到港价68.5美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体上涨0.75美分/磅。据CFTC(美国商品交易管理委员会)最新公布的基金持仓报告，截至8月11日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单51802张，较前一周则增加9459张，多头氛围不断转浓。此外CCI8月14日前后公布了8月16—31日期间的最新棉花库存销售底价与折扣，与8月份上半月数据相比，销售底价上调了100-200卢比/坎蒂，印棉吸引力或将有所下降，这将对美棉销售形成一定利好。隔夜ICE期棉12合约冲高回落收十字星阳线报63.23美分/磅，期价较上一交易日上涨0.28美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量。DIFF和DEA拟合死叉，KDJ指标拐头向上有拟合金叉的迹象，技术指标处于弱势。

　　8月17日，央行如约开展中期借贷便利(MLF)操作，但超预期的是，此次MLF操作规模达7000亿元，远超8月5500亿元的MLF总到期规模，同时，央行还开展了500亿元逆回购操作，对冲到期量后，当日实现流动性净投放3400亿元。此举减轻了银行负债端压力，增加了货币的流动性，有利于减轻中小企业的资金压力。

　　 昨日郑棉01合约高开高走，盘中一路冲至12950元/吨，随后在上轨线的压力下棉价承压回落，午后收盘报收12920元/吨，期价较上一交易日上涨80元/吨，01合约持仓增加2.4万手，至32.5万手，从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA有拟合金叉的迹象，KDJ指标拐头向上有拟合金叉的迹象，技术指标转强。

　　【交易建议】

　　建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线交易日可逢高背靠上轨一线少量做空。盈亏比2.5:1(仅供参考）