6月17日，在由中国棉花协会和全国棉花交易市场联合主办的2021中国国际棉花会议上，中国中纺集团有限公司副总经理陈鸣洪以《后疫情时期的全球棉花供需形势》为题，对全球棉花供需情况进行了梳理与展望。

他说，目前，尽管全球疫情仍在持续过程中，部分国家和地区疫情趋于紧张，但随着对新冠病毒的了解加深，人们与病毒的对抗逐渐走入常态化，棉纺产业链基本恢复到疫情前的状况，内外棉价重新回到历史中位水平。

他介绍了主要国家棉花供需情况

中国：疫情后期需求迅速恢复 处于持续去库存阶段

受中美贸易战以及疫情影响，中国棉花消费大幅下降，累库情况比较严重。近几年中国棉花保持去库存的主基调，截至5月末全国棉花工商业库存数量约444万吨，与去年同期基本持平，走势比较平稳。

虽然疫情对棉纺产业带来了一定冲击，但我国棉纺产业链并未被疫情打倒。主要表现在纱厂织机订单数和开机率比较高，从开机率的角度看，目前国内纯棉纱厂和织布厂开机都处在较好的水平，尤其是纱厂开机率处在近些年来最高水平。纱厂的成品库存持续保持低位，布厂的库存回到相对中位，棉纱的加工利润相对较高并且已经持续两三个季度。

美国：出口需求持续强劲 期末库存持续下降

据美国棉花平衡表相关数据，从需求端情况来看，2020年下半年中国对美棉采购持续放量，美棉期末库存有望回到近几年相对低位。从供给端情况来看，目前仍需关注美棉的种植面积和天气状况，预计种植面积将略有下降，而美国的天气近日有明显改观，因此产量预期仍持乐观态度。总体来看，美棉库存或将处于平稳水平。

印度：政策为面积“背书” 关注进出口变化情况

受MSP政策支撑，印度棉花种植面积持稳，但单产仍处于低位。若无不利天气情况，预计印度仍将稳居全球第一大产棉国的地位。由于过去两年印度收储政策，吸纳全球剩余资源，造成其国内棉花期末库存近两年居高不下。若印度棉花出口持续增加，进口保持低位，将对去库存有所帮助，否则期末库存相对偏高的情况仍将持续一段时间。

全球：需求持续恢复 关注新年度供应端情况

随着本年度棉花消费回升，纺企开机率持续较高，东南亚国家疫情虽然严重，但并未完全封锁，影响相对有限，据美国农业部（USDA）报告，截至2021/22年度全球棉花期末库存1944.3万吨，较2020/21年度下降81.6万吨，全球期末库存消费比为72.9%，较2020/21年度下降5.9个百分点。

从生产环节来看，受粮棉比价影响，全球棉花种植面积总体有所下降，在单产不变的情况下，全球棉花产量仍保持2500—2600万吨区间。其中中国新年度产量预期同比减少；印度产量预期基本持平；美国得益于天气好转，棉花产量将有所增加；巴西将有所减少；巴基斯坦棉花产量有所恢复。因此整体来看，全球棉花产量仍保持或略高于2600万吨。

市场影响因素

1、中短期因素：

（1）新冠疫情与疫苗注射进度。疫情仍需持续关注，作为棉花行业的从业者，应该趋利避害，学会捕捉机遇和回避风险，实现可持续发展。

（2）中美关系走向。有利方面是中美第一阶段贸易协议仍在执行，这在一定程度上保证了市场的稳定性。不利方面是新疆棉禁令。

2、长期影响因素：

（1）全球人口变化和纤维消费变化。纤维消费和人口变化情况密切相关，其次需要关注人均收入对于消费习惯的影响。

（2）非棉纤维的替代关系。主要是涤纶和粘胶，尤其是涤纶，现在棉花和涤纶的价差居于历史高位。

后市关注点

一是北半球主产棉国天气状况；二是产业链恢复及传导能否保持；三是中国储备棉政策动态；四是新年度印度CCI收抛储情况；五是宏观环境变化及大宗商品整体走势对于棉花市场运行的影响。