当前，消费者对于运动鞋的消费需求仍旺盛，但是由于部分运动鞋品牌客户仍处于去库存周期以及国际经济形势的不确定性，在短期内对公司的订单产生一定的影响，报告期内，来自部分客户的营业收入有所下滑。为应对部分客户订单波动，公司积极推进新客户的合作进度，同时持续改善成本、费用控制，2023年第二季度，毛利率较第一季度有所提升。

　　分产品看，华利集团的运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋分别实现营业收入82.52亿元、4.82亿元、4.60亿元，同比下降1.95%、28.34%、-41.93%，占公司收入比重89.6%、5.2%、5.0%，同比提升4.6pct、下滑1.6pct、下滑3.0pct。

　　从盈利能力看，华利集团的运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋毛利率分别为25.1%、18.7%、19.1%，同比下滑1.9、2.4、3.0pct。

　　分区域看，美国品牌、欧洲品牌分别为华利集团贡献营业收入75.92亿元、14.02亿元，同比下降10.28%、增长12.85%，收入占比分别为82.4%、15.2%。

　　客户方面，预计伴随锐步、ON、Lululemon等新品牌客户今年开始持续放量，华利集团前五大客户集中度明显下降。

　　报告期内，华利集团总产能为1.04亿双，同比下降10.4%，上半年产量8937万双，同比下降18.9%，产能利用率86.00%，同比下滑9.10pct，今年上半年，公司产能利用率基本延续2022年下半年趋势。

　　公开资料显示，华利集团从事运动鞋的产品开发设计、生产与销售，是全球领先的运动鞋专业制造商，合作的运动休闲品牌包括Nike、Converse、Vans、UGG、Hoka、Puma、UnderArmour等，主要产品包括运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋等。

　　通过长期的稳定经营，华利集团凭借多年沉淀的开发设计能力、良好的产品品质、大批量供货能力和快速响应能力，积累了宝贵的全球知名运动鞋客户资源，公司成品鞋制造工厂均位于境外，目前主要分布在越南北部和中部区域。越南为公司的主要生产基地，越南鼓励国外企业到越南投资，并为外商投资者简化行政审查手续、提供更加优惠的投资政策等。2023年，公司将继续在印度尼西亚、缅甸新建工厂，继续在越南扩建或新建工厂。

　　而为适应运动鞋消费市场的需求，基于客户预期订单的需求以及公司分散生产基地的规划，公司除新建工厂扩张产能外，公司将持续通过自动化推行、工艺流程改善等措施提高生产效率，提高工厂的运营能力。

　　东方证券研究员施红梅此前表示，伴随行业层面下游品牌去库存的逐步接近尾声，特别是华利集团主要客户之一的耐克于6月底披露的最新财报显示其5月末库存金额同比持平/库存量下降双位数。预计2023年公司订单表现将呈现前低后高趋势。观察来看，作为全球运动鞋代工领军企业，华利集团与核心客户绑定深入，Reebok、Lululemon等新客户2023年起也将开始贡献增量，看好公司穿越行业周期的能力及增长韧性。

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