9月6日，央行表示，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。宏观市场在持续释放利好消息，是否能带动目前的纺织市场？

　　央行双管齐下

　　据了解，9月4日的国常会上，总理指出，未来我国“要坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”。

　　不断临近的内部流动性紧张的节点也是央行决定在近期决定进行全面降准+定向降准的原因。据了解，下半年地方债到期、财政缴款、定向工具到期以及同业存单到期所造成的流动性整体压力较小，流动性紧张的节点预计主要出现在6月和8月的债券到期高点。特别是6月和8月，按下半年投资总量来算，将是2019年的最高点和次高点。

　　9000亿元利好上路资本市场必将受益

　　本次降准分为全面降准和定向降准，一共将释放长期资金约9000亿元。其中，央行将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租借公司和汽车金融公司)，预计释放8000亿左右的资金。

　　至于额外对仅在省级行政区域内经营的城市银行定向下调的1个百分点的存款准备金率，将于10月15日和11月15日分两次实施到位，一共将释放月1000亿左右的流动性。

　　单就这次降准而言，对于商品、股市和债市而言都将是利好。毕竟经济乐观会增加商品的需求预期，且流动性增加本身也通常会带来物价的上涨。叠加降准还将进一步利好市场情绪，“估计股市、债市未来都将因此有所走强”。

　　本次降准在资金上将支持实体经济，尤其是利率敏感的行业。而在情绪上将明显的提升市场风险偏好，有利于股市估值重心的提升。至于商品市场方面，前期受困于需求压制的黑色或将受到明显提振，部分维持在低位的有色品种也将获得一定支撑。

　　而贵金属前期在避险因素的推升下处在了高位，近期恐将高位回落。汇市方面，考虑到美元近期仍处于升势，但离岸人民币在触及7.19后已缓慢回升，目前来看并无进一步贬值的因素。

　　央行在实施了降准之后会进入一段静默期，观察政策效果，如果市场的避险情绪急速上升、对流动性再次造成收紧的效应时，央行更可能通过降低SLF和MLF的利率，引导市场利率下行以安抚市场。

　　是否能带动目前的纺织市场？

　　9月第一周，整个产业链也有了反弹的迹象：

　　|原料价格止跌反弹

　　今年以来，主流产品DTY、FDY、POY等均呈现不同程度的下跌，连是寡头经营的PTA也处于今年的低位，目前PTA加工差在900-1000元/吨左右，恒力220万吨装置检修以及需求端产销的回暖，支撑PTA价格回升。

　　涤纶长丝方面，在持续了一段时间的低产销运行后，本周下游对原料的采购有所好转，平均产销能超百，周四产销更是飙升至270%，市场交投气氛好于前期，尤其是FDY的成交表现较为突出，价格也是稳中有涨，这为9月开了个好头。

　　▎染料巨头拉涨报价，染厂订单在增多

　　染料市场在沉寂了半年之后，在本周也传出了价格上涨的消息：9月3日起，闰土常规分散染料执行价均上调2000元/吨，活性染料执行价全系上调1000元/吨。据了解，目前染料已经突破了近两年染料价格的最低价，在7、8月份分散染料黑的成交价格在28-30元/公斤，活性染料黑的成交价格在23-24元/公斤。

　　此次染料价格的上涨，除了因为环保整顿，导致市场供应减少之外，对9、10月份市场旺季的预期也促使了染料巨头上调其报价。

　　▎中美逆差上涨，该下达的订单继续下达

　　今年很多纺织老板担心在中美贸易分分合合中，订单或被转移，或被取消。的确，今年的外贸市场“黑天鹅”频飞，市场单量有所减少，但是进入8月下旬，一些企业的外贸订单还是在增多。

　　近期，美国商务部公布了美国7月商品与服务进出口数据。数据显示，中国仍是7月美国贸易逆差第一大来源地。

　　在未经调整的基础上，受贸易局势影响较大的商品贸易逆差上涨9.4%至328亿美元，为1月以来的最高水平。由此可见，美国还是离不开中国的产品，市场刚需依然存在。

　　此次降准或有利于解决涉棉、纺织企业的资金难题，信贷支持力度将加大。据调查了解，部分纺企效益并未如市场反映的那样差。

　　对于整个市场来说，2019年，不少纺织厂亏损、经营不下去，倒闭、停产、半停产不在少数。但是，不少人却忽略了一部分厂家，却仍在顺利生产，按部就班接单，很好地赢利。

　　近期，冀鲁、江浙一带纺线行情平稳为主，部分企业接单也有一定改善。据部分厂家表示，近期订单虽未见特别大的改善，但企业已使用上低成本原料，纱线利润空间尚可。而部分大厂经营效益较好，给市场带来一些动力。